解释:硅谷银行的倒闭对化学公司意味着什么

3月初硅谷银行(SVB)的倒闭震惊了投资者。这家美国银行在第一批问题浮出水面几天后就宣告破产。SVB是科技型公司的主要投资者，尤其是初创公司，包括许多跨行业公司生命科学和清洁技术行业;它的倒闭是美国银行业历史上第二大破产案。

为什么SVB对科技行业很重要?

作为一家不同寻常的银行，它的客户通常是初创公司、成长型公司以及科技、医疗保健和生物技术领域的投资者。去年，美国有近一半的风险投资支持的初创公司，以及44%的由风险投资支持的科技和医疗保健公司都与阿里巴巴有业务往来。

该银行的(独立的)英国分支机构持有来自3000个商业客户的约70亿英镑存款和贷款约55亿英镑．据报道，欧洲约有16家科技和生命科学公司曾参与实质性的接触在英国和美国的SVB。

SVB向企业提供传统的银行服务，但它也提供以公司股权(风险债务)为抵押的特殊贷款，向企业家放贷，成为风险基金的合伙人，并通过私募股权公司投资科技和生物技术公司。就其规模而言，这使得它在资助生命科学领域方面成为一家独特的银行。它资助了那些原本可能陷入困境的初创公司获得信贷从一家更大的银行。

SVB是如何以及为何崩溃的?

3月10日，美国联邦监管机构介入，没收了美国第16大银行的资产。这是美国历史上第二大银行倒闭，仅次于2008年的雷曼兄弟。

2021年，在其客户(其中大多数是总部位于硅谷的科技企业)经历了由大流行引发的新融资热潮后，大量存款流入该银行。在2022年底在美国，SVB的总资产约为2,090亿美元，总存款约为1,750亿美元。

由于利率很低，SVB近年来选择锁定大约其中1000亿美元是政府支持的证券这类债券提供长期担保，但利率很低。一旦美国利率开始上升，这些债券的价值就会暴跌。到2022年底，由于SVB的客户面临更严峻的经济形势，他们需要从银行提款。这迫使该银行以亏损18亿美元的价格出售了大量长期债券，以满足需求。

3月初，SVB宣布将通过出售股票筹集22.5亿美元，以弥补这一损失。高盛的股票抛售导致其他美国银行纷纷下滑，随后风险投资公司及其投资组合公司陷入恐慌，社交媒体的作用进一步加剧，引发了一场典型的银行挤兑。储户试图取款420亿美元3月9日，SVB宣布破产，现金资源告罄。

该银行因采用风险策略以获得适度回报而受到批评。但一些专家表示，它的崩溃与基础投资关系不大。

直接影响是什么?

据报道，许多小公司的现金储备都存在SVB，并通过该银行支付员工工资。一旦这些公司感到紧张，消息就会传播开来，SVB集中的客户群就会加剧银行挤兑。

美国政府介入，为该银行美国分支机构的客户提供存款担保，该行的大部分存款和贷款现在将转移到总部位于美国北卡罗来纳州的First Citizens。当时该银行的英国分支机构被英格兰银行认定为资不抵债在英国，跨国巨头汇丰银行(HSBC)介入，以1英镑收购了SVB UK。英国生物工业协会欢迎此举他指出，约40%的英国生物技术公司在SVB有存款。

随之而来的对美国各地地区银行的焦虑导致了信心的丧失，银行挤兑发生在第一个共和国在加州签名的银行在纽约。

它会影响对化学创业公司的持续投资吗?

对一些人来说，SVB消亡的主要影响将是减少生命科学领域的大量资金来源适合初创公司和年轻公司．没有一家类似规模的银行准备介入填补这一空白。SVB尤其为投资生命科学公司的风险投资家提供了支持。SVB最近进入了气候技术领域，由于美国政府的激励措施，该领域的初创公司正在蓬勃发展。

从实际的角度来看，SVB让初创企业更容易设立银行设施，而欧洲风险投资家表示，洗钱立法可能会让这一点变得繁重。

生物技术投资的更大前景是什么?

在过去的两年里，生物技术行业的投资达到了创纪录的水平——根据一项研究，美国医疗保健风险投资在2021年超过280亿美元，在2022年接近220亿美元SVB一月份的报告——是2019年的两倍多。在低利率环境下，在其他投资表现不佳的情况下，投资者寻求更高的潜在回报，这在一定程度上提振了市场。

随着利率上升，人们对风险更高的生物技术投资的兴趣有所下降。再加上失去了SVB这样的主要机构资助者，成长型公司获得资本投资和贷款，或通过上市筹集资金，可能会变得更加困难(也更加昂贵)。并购也可能变得不那么常见，因为对潜在的收购者来说，为收购提供资金的借款变得更加昂贵。

确认:

史蒂夫·布罗扎克，总裁WBB证券是一家专门从事生物技术的投资银行和研究公司
桑德SlootwegForbion是一家专注于生命科学的欧洲风险投资公司，拥有43家活跃的投资组合公司