生物技术的繁荣

2018年创纪录的一年的生物技术公司推出全球股市。第一次生物科技首次公开发行(IPO)筹集了超过80亿美元(£62亿),包括RNA干扰公司现代化,提出以6.04亿美元的价格在12月,历史上最大的IPO风险投资支持美国生物技术公司。

ipo的激增是支撑多年的风险资本支持早期的公司。2018年上市的生物技术公司则事先已经筹集了超过110亿美元的融资。自2010年以来现代化仅筹集至少18亿美元。

分析师表示,风险资本家看到有机会利用他们的投资,作为证券市场稳步向上,打钩XBI生物指数2016年1月至2018年8月之间增加了一倍。公众投资者不想错过涨潮。

“这是投资者对生物技术的一部分。我们在这循环的一部分。人们愿意购买风险资产,市场分析师马克斯•雅各布说爱迪生。风险投资家是填鸭式尽可能多的公司。值得注意的是,很多生物技术,提出没有药物候选人甚至接近市场。

风险和回报

2018年,十公司领先的产品还没有到达诊所共筹集了近13亿美元的IPO融资¹。雅各布斯指出,现代化和Rubius公司在非常早期的阶段,提出高值。“公共投资者愿意购买他们,风投愿意出售,”雅各布说。

史蒂夫•Brozak总统WBB证券说,低利率资产管理公司被迫做出不寻常的决定。固定收益资产提供吝啬的回报,即使养老基金,例如,投资于生物技术尝试产生回报。

一个困难,如果不是不可能的话)的任务是价值公司没有收入或没有适销对路的产品,通常情况下在年轻的生物技术。没有价格收益甚至销售数据。你甚至不能在历史或其他部门进行比较,”雅各布说。“生物技术的价值是什么?是五十亿年还是一百亿年,谁知道呢?”

我们的美国医疗保健系统是基于创新和突破性的东西。在一天结束的时候,人们打赌不是当前值,但成功的潜在价值,Brozak说。这种潜力是伴随着重大风险:股价大约四分之一的70左右的生物技术公司2018年首次公开发行(ipo)下降了50%左右。“生物技术得到尽可能接近科学得到有时,在科学发现是非常随机的,‘Brozak说。这是打击和奋进号小姐,显然有更多的失误。”

推动风险资本投资的另一个因素,或许IPO热情,是溢价支付的大公司收购小公司的时候。一些估值的增加可能是由大型制药公司收购的意愿和利益早期公司,“法规和治疗专家说乔纳森·丹诺哈佛医学院,大公司越来越依靠并购来补充他们的药物管道。

以创新为动力

丹诺把生物技术蓬勃发展部分归功于科学的股息从2003年的人类基因组计划,并提出之后在细胞和基因治疗。一些新上市公司拥有全新的治疗形式,可以彻底改变药物。

现代化正在开发使用信使RNA的治疗和疫苗,中间在DNA转录成蛋白质的翻译过程。现代化最先进的课程在第一阶段临床试验,以及包括Zika病毒、巨细胞病毒和流感疫苗,以及固体肿瘤癌症疫苗和疗法。

隐性基因正在嵌合抗原受体t细胞(CAR-T)治疗,与最先进的阶段我对难治性急性淋巴细胞白血病。与此同时,果园是推进基因治疗罕见的儿童疾病。这包括Strimvelis从葛兰素史克(收购),第一个体外干细胞基因治疗获得欧洲药品局批准。这些公司承诺提供与其说是一大片,但一个平台和新的策略应对许多疾病。

还有其他理由乐观生物技术盈利能力。美国国会和食品和药物管理局(FDA)增加灵活性和药物审批过程也提高了公司的潜在盈利能力,因此估值。降低总长度的批准意味着总成本要低,可以生成和收入,所以这些东西可以帮助进入制药市场更有吸引力,”丹诺说。

生物技术市场在2018年下半年开始放缓,但乐观主义者建议在2018年提出的现金能够推动引擎的药物发现和开发。